Las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre en Estados Unidos dejaron a los demócratas encaminados a recuperar el control de la Cámara de Representantes y el Senado, según las proyecciones de medios estadounidenses recogidas por Reuters. En Texas, la demócrata Gina Hinojosa se impuso al gobernador republicano Greg Abbott, de acuerdo con Associated Press. La Casa Blanca sigue en manos del republicano Donald Trump.
Jack Janasiewicz, gestor de cartera y estratega de Natixis Investment Managers, sostiene que el avance demócrata superó las expectativas de los mercados. A su juicio, el resultado despeja una incertidumbre para los inversores y la división entre el Congreso y la Casa Blanca reduce la probabilidad de cambios legislativos amplios en impuestos, comercio, energía y tecnología.
El presupuesto y el techo de deuda marcan la agenda
Según Janasiewicz, la mayoría demócrata proyectada quedaría por debajo de los 60 votos que normalmente se requieren en el Senado para cerrar el debate y superar un bloqueo legislativo, conocido como filibuster. Para levantar un veto presidencial se necesita, además, el respaldo de dos tercios en cada cámara.
El margen de negociación del nuevo Congreso se concentraría en las iniciativas que requieren aprobación legislativa, como la financiación del Gobierno federal y un eventual ajuste del límite de endeudamiento. Para Natixis, esas discusiones podrían abrir espacio para negociar sobre el gasto público y los aranceles. El Congreso también podría cuestionar la financiación de las operaciones militares relacionadas con Irán y utilizar el debate presupuestario para presionar a la administración a favor de una desescalada.
Las investigaciones del Congreso podrían generar volatilidad
Janasiewicz prevé que las audiencias y las citaciones del Congreso aumenten el escrutinio sobre empresas de los sectores industrial, tecnológico y sanitario. Las investigaciones podrían retrasar transacciones, exponer prácticas empresariales y dar lugar a revisiones regulatorias.
El estratega considera que estos episodios pueden afectar la confianza de los inversores y generar volatilidad sin alterar necesariamente el ciclo económico.
Texas, en el centro del debate por los centros de datos
Para Natixis, uno de los efectos sectoriales de la elección podría darse en los estados que concentran proyectos de centros de datos vinculados a la inteligencia artificial. Las autoridades estatales pueden modificar incentivos fiscales, endurecer las condiciones de acceso al agua y a la electricidad o exigir que los operadores financien parte de la infraestructura que necesitan.
Según el análisis de la gestora, los estados que podrían adoptar restricciones más severas concentran alrededor del 45% de la capacidad de centros de datos planificada en Estados Unidos. Texas, por sí solo, representa cerca del 25% del total nacional. Janasiewicz señala que Hinojosa planteó durante la campaña una moratoria temporal para nuevas construcciones mientras se define un marco sobre el suministro de energía y agua, los costos de infraestructura y el impacto en las comunidades.
El efecto sobre la inversión dependerá del alcance y la duración de las medidas. Natixis plantea que, si se aplazan proyectos en Texas, parte de la demanda podría trasladarse a estados con mayor disponibilidad eléctrica. En ese escenario, cambiaría la ubicación de los proyectos y el ciclo de inversión en infraestructura para inteligencia artificial podría continuar.
